混合型基金投资策略范文第1篇
目前, 定位点优化的主要方法有:粒子群算法 (Particle Swarm Optimiza-tion, PSO) 和改进的PSO。PSO的进化速度很快, 并且需要修改的参数较少, 但问题是如果要处理高维问题, 则会出现还没有搜素点最优点, 种群就已经聚集在某些极值点不能进一步优化。针对PSO的不足, 很多研究学者提出了改进的PSO。例如在群体适应度方差的基础上进行的PSO算法等等。CAMELIO等提出了在有限元的基础上, 应用非线性规划算法优化薄板零件的定位点。LI等是利用夹具定位的特点, 建立了夹具定位方案, 他是在多项式函数基础上的两阶段响应面模型。本文采用蚁群算法 (Ant Colony Optimization, ACO) 和PSO的混合算法进行优化选择最优值, 使最终优化的定位点能够减少对装配偏差的累积。
一、夹具定位策略及评价函数
本文采用N-2-1夹具定位策略对薄板件进行装配。它的定位原理是, 薄板件的第一基准面应由至少3个定位点来限制它的变形, 第二和第三个基准面分别由2、1个定位点来限制它的钢体运动。对于尺寸不大的薄板件来说, N可以取4.
本文使用金属薄板件进行有限元分析, 薄板件尺寸为150mm x 150mm x 1mm, 杨氏模量为2.07x, 泊松比为0.3。在零件表面施加均匀的分布力, 比较不同方案下夹持点处在主平面上的法向位移。为了评价夹具策略, 取测点法向位移的绝对值作为评价函数。即
式中:F (x) 是目标函数;N为关键测点的数目;iω为第i个测点的挠度。
二、夹具定位策略优化
本文采用粒子群—蚁群混合算法对夹具的定位点进行优化, 粒子群算法 (PSO) 是一种往复循环、迭代的优化算法, 在每次优化后所产生的解都成为一个“粒子”, 系统的初始化是一组随机值, 通过每个粒子的适应度值函数选择和更新粒子, 最终得到最优解。
(一) 粒子编码
本文的编码方式为实数编码, 所谓编码即是给网格节点进行编号, 四个节点组成一个粒子。主平面内的4个定位点的节点号分别为109、151、182、240, 组成的粒子编码为 (109、151、182、240) 。在得到节点编号以后, 利用inp文件中的内容确定定位点的坐标, 最终确定定位点位置。
(二) 产生新粒子群
PSO算法是通过更新每一个粒子的位置来产生新粒子群的。通过以下步骤来产生新的定位策略:
步骤1计算粒子速度, 粒子的速度和个体最优值有关, 可通过下面式子进行计算:
其中:参数设置为0.9, 参数和在区间, 设置为2, k为进化代数。个体最优值更新为:
步骤2更新粒子位置, 粒子的位置为当前粒子的速度和位置之和:
(三) 粒子群—蚁群混合算法流程
粒子群算法是一种解决优化问题的方法, 它需要控制一群粒子。每次迭代都要通过全局最优解和个体最优解来更新粒子的速度和位置, 已获得更优解。假设在D维空间中, 粒子种群数量为N, PSO算法如下:
步骤1:参数初始化。将初始迭代代数设置为k=0, 每个粒子的初始速度随机地设置为, 初始位置为。
步骤2:评价及更新信息素。计算信息素的目标值, 目标值越小、方案越优。计算当代最优个体记为, 更新信息素。
步骤3:判断是否停止。如果满足终止条件, 结束优化, 输出最优值;否则, 进行步骤4。
步骤4:产生新信息素。概率选择移动方向, 且k=k+1。
步骤5:重复步骤2到步骤4各步。
三、结束语
本文提出了一种PSO-ACO混合算法的金属薄板零件的定位策略优化, 该方法处理高维复杂问题时, 能够解决PSO的缺陷, 即避免种群还没有搜索到全局最优点时, 就已经聚集在某些局部极值点不能进一步优化。通过翼子板为例, 比较分析三种优化算法的结果, 证明本文提出的PSO-ACO混合算法优化结果更好。
摘要：为提高车身的尺寸质量, 通过夹具定位点优化来减少整车装配偏差的累积。以尺寸质量为目标函数, 提出了粒子群—蚁群算法进行定位点优化的方案。以车身的翼子板为例将本文的混合算法与单纯使用粒子群算法相比较, 结果表明了方法的有效性。
关键词：金属薄板,定位策略优化,粒子群算法,粒子群—蚁群算法
参考文献
[1] 张恒, 邢彦锋.基于改进粒子群的薄板件定位策略优化[J].河北科技大学学报, 2015, 36 (3) :301-304.
混合型基金投资策略范文第2篇
2014-2019年中国动漫产业竞争格局与投资策略分析报告
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正文目录
第一部分2014产业运行外部环境变化分析
第一章2014年中国动漫产业运行概况2
第一节2014年动漫产业重点产品运行分析2
第二节我国动漫产业产业特征与行业重要性3
第二章2014年动漫产业发展宏观经济环境分析6
第一节2014年宏观经济政策影响6
第二节2014年中国经济运行预测7
第三节“十二五”期间国民经济发展预测8
第四节2014年国际经济环境分析9
第三章动漫产业行业2014年政策环境变化分析12
第一节国内宏观经济形势分析12
第二节国内宏观调控政策分析13
第三节国内动漫产业行业政策分析14
一、行业具体政策14
二、政策特点与影响17
第四章2014年国际动漫产业行业发展分析22
第一节世界动漫产业生产与消费格局分析22
第二节2014年世界动漫产业市场存在的问题23
第二部分动漫产业重点产品2014年走势分析
第五章我国动漫产业行业供需状况分析27
第一节动漫产业行业市场需求分析27
第二节动漫产业行业供给能力分析28
第三节动漫产业行业进出口贸易分析29
一、产品的国内外市场需求态势29
二、国内外产品的比较优势31
第六章动漫产业行业前十强省市比较分析35
第一节前十强省市的人均指标比较35
第二节前十强省市的经济指标比较36
一、前十强省市的盈利能力比较36
二、前十强省市的营运能力比较38
三、前十强省市的偿债能力比较41
第七章动漫产业行业竞争绩效分析46
第一节动漫产业行业总体效益水平分析46
第二节动漫产业行业产业集中度分析47
第三节动漫产业行业不同所有制企业绩效分析48
第四节动漫产业行业不同规模企业绩效分析49
第五节动漫产业市场分销体系分析50
- 2 -
一、销售渠道模式分析50
二、产品最佳销售渠道选择53第八章动漫产业行业区域分析58
第一节我国动漫产业企业区域分析58
第二节山东省动漫产业行业发展状况分析59
一、山东省动漫产业行业产销分析59
二、山东省动漫产业行业盈利能力分析
三、山东省动漫产业行业偿债能力分析
四、山东省动漫产业行业营运能力分析第三节广东省动漫产业行业发展状况分析
一、广东省动漫产业行业产销分析68
二、广东省动漫产业行业盈利能力分析
三、广东省动漫产业行业偿债能力分析
四、广东省动漫产业行业营运能力分析第四节江苏省动漫产业行业发展状况分析
一、江苏省动漫产业行业产销分析77
二、江苏省动漫产业行业盈利能力分析
三、江苏省动漫产业行业偿债能力分析
60 62 6568 70 73 7577 79 80
四、江苏省动漫产业行业营运能力分析82第五节浙江省动漫产业行业发展状况分析86
一、浙江省动漫产业行业产销分析86
二、浙江省动漫产业行业盈利能力分析89
三、浙江省动漫产业行业偿债能力分析9
1四、浙江省动漫产业行业营运能力分析92 第三部分动漫产业行业融资及竞争分析第九章我国动漫产业行业投融资分析98
第一节我国动漫产业行业企业所有制状况98第二节我国动漫产业行业外资进入状况99第三节我国动漫产业行业合作与并购100第四节我国动漫产业行业投资体制分析101第五节我国动漫产业行业资本市场融资分析102第十章动漫产业产业经营策略分析105第一节总体经营策略105第二节市场竞争策略106
一、细分市场及产品定位106
二、价格与促销手段109
三、销售渠道111第三节行业品牌分析113
第十一章我国动漫产业行业重点企业分析116第一节我国动漫产业行业重点企业A116
一、公司基本情况116
二、公司经营与财务状况118
1、企业偿债能力分析1
212、企业运营能力分析12
33、企业盈利能力分析124
第二节我国动漫产业行业重点企业B127
一、公司基本情况127
二、公司经营与财务状况128
1、企业偿债能力分析130
2、企业运营能力分析13
33、企业盈利能力分析135
第三节我国动漫产业行业重点企业C137
一、公司基本情况137
二、公司经营与财务状况139
1、企业偿债能力分析140
2、企业运营能力分析1
423、企业盈利能力分析145
第四节我国动漫产业行业重点企业D148
一、公司基本情况148
二、公司经营与财务状况150
1、企业偿债能力分析153
2、企业运营能力分析15
53、企业盈利能力分析156
第五节我国动漫产业行业重点企业E159
一、公司基本情况159
二、公司经营与财务状况160
1、企业偿债能力分析16
22、企业运营能力分析16
53、企业盈利能力分析167 第四部分产业发展前景及竞争预测
第十二章我国动漫产业产业消费量预测172
第一节我国动漫产业消费总量预测研究思路与方法172
第二节2010-2014年动漫产业需求总量时间序列法预测方案第三节2010-2014年动漫产业需求总量曲线预测法预测方案第四节2010-2014年动漫产业需求总量预测结果175第十三章我国动漫产业产业供给预测178
第一节我国动漫产业生产总量预测研究思路与方法178第二节2010-2014年动漫产业生产总量时间序列法预测方案第三节2010-2014年动漫产业生产总量曲线预测法预测方案第四节2010-2014年动漫产业生产总量预测结果181第十四章动漫产业相关产业2014年走势分析184第一节上游行业影响分析184第二节下游行业影响分析185
第十五章动漫游戏（偏网络）产业188第一节网络游戏产业发展概况188
一、国内网络游戏产业的发展背景分析188
- 3 -
173174179180
三、2014年中国网络游戏产业发展状况19
3四、2014年中国网络游戏市场格局分析19
5五、2014年中国网络游戏销售分析196
六、中国网络游戏市场消费群体分析198 第二节动漫游戏产业分析202
一、动漫游戏产业的特征解析202
二、动漫网络游戏业最能体现文化创意实质205
三、全球动漫游戏产业推动三大市场发展207
四、中国动漫网络游戏的教育体制208
210 213216218
五、网络游戏与动漫之间的融合发展
六、中国动漫网络游戏攻入国际市场第三节发展中国动漫游戏产业的建议216
一、正确认识动漫游戏业的战略机遇期
二、走中国道路让国产原创产品占主流
三、高端人才培养是关键2
21四、培育动漫游戏产业链223
五、保护知识产权及提升行业自律意识
224
第四节动漫游戏的发展前景与趋势分析227
一、网游业与动漫业结合前景看好227
二、动漫游戏业就业前景光明228
三、未来三年中国网络游戏的主流发展趋势230
第五部分投资机会与风险分析
第十六章动漫产业行业成长能力及稳定性分析237第一节动漫产业行业生命周期分析237
第二节动漫产业行业增长性与波动性分析238第三节动漫产业行业集中程度分析239第十七章动漫衍生品市场分析242第一节动漫衍生品市场概况242
一、中国动漫衍生品市场呈现三足鼎立局面2
42二、国内动漫衍生品市场异军突起24
5三、中国动漫衍生产品开发落后247
四、动漫衍生品开发模式必须求变248
五、动漫衍生品产业商机巨大250
第二节动漫与广告业254
一、动漫与广告的结合254
二、动漫广告是跨越传统的新产物257
三、在线广告是动漫产业的重要发展领域259
四、动漫广告迎来“80后”消费黄金时代260 第三节动漫与服装产业26
3一、动漫服装的产生263
二、卡通品牌服装市场分析264
三、卡通童装设计中的浪漫、纯正266
五、动漫服装品牌发展道路的初探271 第四节动漫与食品产业273
一、动漫食品在中国悄然流行273
二、卡通食品带动食品业新的消费浪潮27
5三、卡通食品带动饮食新理念276
四、休闲食品借用动漫形象的好处及对策278
五、迪士尼食品向健康食品迈进281 第五节动漫与玩具产业284
一、玩具业处于动漫产业链末端284
二、玩具和卡通结合形成新的产业链286
三、卡通玩具进入成人市场289
四、动漫欲借玩具业走出盈利瓶颈291第十八章动漫产业行业投资机会分析295
第一节2015-2019年动漫产业行业主要区域投资机会295第二节2015-2019年动漫产业行业出口市场投资机会296第三节2015-2019年动漫产业行业企业的多元化投资机会297第十九章动漫行业竞争分析300
第一节中国动漫行业优势探讨300
一、中国动漫产业具有三大优势300
二、中国发展虚拟动漫产业集群的竞争优势302 第二节动漫行业竞争状况分析306
一、中国动画的国际竞争力解析306
二、外来动漫占领中国大部分市场309
三、国内各地争相建设动漫基地31
1四、幽默漫画期刊市场竞争激烈312第三节打造动漫民族品牌核心竞争力31
5一、品牌意识315
二、以创意提升品牌价值316
三、品牌营销318
四、管理
321五、人力资本323第二十章动漫产业产业投资风险327第一节动漫产业行业宏观调控风险327第二节动漫产业行业竞争风险328第三节动漫产业行业供需波动风险329第四节动漫产业行业技术创新风险330第五节动漫产业行业经营管理风险331第二十一章动漫产业投资及前景分析334第一节动漫资金投资形式比较分析33
4一、个人投资机动灵活33
4二、种子基金一荣俱荣337
三、风险投资长线大鱼339
第二节动漫产业投资潜力343
一、资本向动漫产业聚集343
二、中国动漫产业成为国际投资热点34
4三、民间资本争相涌入动漫产业346 第三节动漫产业投资机会、风险及建议350
一、动漫衍生产品机会多多350
二、卡通流行带来的投资商机353
三、动漫投资的政策风险355
四、动漫原创存在的风险356
五、动漫企业融资建议358第四节动漫产业发展前景分析362
一、我国发展动漫产业面临的机遇与空间36
2二、动漫产业前景广阔365
三、未来动漫产业发展政策的着力点367
四、未来5年将是中国动漫产业黄金期368
五、2015-2019年动漫行业薪酬福利发展预测370 第二十二章专家观点与研究结论375第一节报告主要研究结论375第二节博研咨询行业专家建议376 更多图表：见报告正文
详细图表略„„.如需了解欢迎来电索要。
本报告实时免费更新数据（季度更新）根据客户要求选择目标企业及调查内容。 附录
附录一：关于推动中国动漫产业发展若干意见的通知 附录二：《关于发展中国影视动画产业的若干意见》 附录三：《文化市场行政执法管理办法》 附录四：中华人民共和国著作权法 附录五：互联网文化管理暂行规定 附录六：音像制品管理条例
混合型基金投资策略范文第3篇
一、私募股权基金投资重要性
从私募股权基金角度进行分析,在投资期间由于风险性与经济收益性相对较高,因此需要对其投资策略较为重视,并从我国社会经济发展趋势为出发点,实施良好科学的投资活动,这才可促进投资效率的全面提升。
首先,私募股权基金只有提高对投资策略的关注与重视,才可促进投资合理性与科学性的提升,而且在这一流程中私募股权资金在投资期间以提升经济效益极为重要,同时也存在相应的风险,所以需要对投资收益与投资风险之间的关联进行良好的调节与控制,而投资策略的科学运用极为重要,若盲目进行投资则会对导致投资失败几率快速提升,使得自身经济发展受到阻碍,因此个人投资或机构投资,都需要创建良好的投资策略,促进投资科学性的提升。
其次,在对投资策略具有良好关注与重视的同时,才可促进私募股权基金积极作用的全面发挥。尤其是随着我国对于创新逐渐重视的环境中,私募股权资金在选择各种高收益投资项目的同时,还应以我国产业政策为基础,使得我国真正成为现代化发展大国。这不仅满足了产业导向需求,也是自身不断发展的方向。所以投资期间需要对产业导向等问题较为关注与重视。
总而言之,以私募股权基金为基础进行分析,需要通过良好的投资策略实施全面的投资活动,这在促进投资效益不断提升的同时,也可促进其作用的发展,甚至还可实现资本市场与金融体系完全为实体经济进行服务。
二、私募股权基金投资策略的不足
从私募股权基金发展角度进行分析,获得最大化经济效益时较为基础的内容之一,所以大多数私募股权资金对于投资策略的合理性与科学性都较为重要,与以往相比较,也有着较为明显的创新。若从微观角度对私募股权基金投资策略进行分了则可发现,其仍然存在相应的不足与问题,并具有相对较多的投资失败事件与案例。这也在一定程度上表明了私募股权基金投资策略仍缺乏完善性,需要不断进行创新与优化。而私募股权基金投资策略的不足通常在两个方面有着较为明显的体现。
一方面,投资理念创新性的缺失。现阶段,数量较多的私募股权基金对于投资收益较为重视,尤其时一些私募股权基金对于风险与收益之间关系的处理缺乏科学性,使得其对于收益较为关注,而没有对风险则缺少相应的把控与预防。例如:大部分私募资金对于企业的实际发展都极为重视,但对其长远的发展却没有深入的分析与考虑,使得部分私募股资金没有对具有良好发展前景的初创中小型企业投资,而主要投资各种发展阶段企业。虽然这可确保其经济收益,但由于缺少对拥有极高价值与发展前景企业的重视,使得私募股权资金长期收益相对较弱。
另一方面,投资多元性较弱。从宏观角度分析,私募股权基金在投资期间虽然存在相应的约束与限制,但其发展空间仍相对较大,而现阶段较多私募股权资金在投资环境中仍缺少较为良好的多元化与多样性。例如:高科技企业应属于私募股权基金的主要关注与重视的目标,这也是产业政策的主要需求,而较多私募资金发现该种类企业发展相对较慢,同时相关风险也相对较高,所以很少投资这一种类企业。还有许多私募股权基金虽然对于企业的营利性与发展性较为重视,但在实际投资期间认为其投资周期相对较长,并缺乏相应的稳定性,继而也使得其对营利性与发展性较强的初创型中下企业缺乏相应的关注与重视。
三、私募股权基金投资策略优化方案
对于我国现阶段私募股权基金投资策略存在的不足与问题,应对私募股权基金投资策略进行全面的研究与分析,并以为问题向导为基础,对于存在的各种问题,不但促进私募股权基金投资策略的创新与完善。
(一)投资理念的创新
在投资策略中投资理念有着较强的引导性,因此私募股权投资基金想要促进投资策略科学性与合理性的提升,就需要根据实际需求与方法实现投资理念的全面创新与完善,使得私募股权基金投资策略良好灵活的使用。这也需要在投资活动期间,对风险与效益之间的关联进行科学的处理,并对私募股基金发展方向实施综合的分析与考虑。例如:在私募股权基金进行实际投资期间,需要对企业实际的发展前景进行深入了解与重视,在选择投资目标时不仅需要关注各种发展中的企业,还需要提高对于创业投资的重视,这也是我国“双创”策略全面落实的基础,并可较好实现私募股权基金实现经济收益良好发展的条件。投资理念的优化与创新,还需私募股权基金对以往财务投资角色较为单一问题进行优化,挺好对投资企业发展与优化的重视性,实现被投资企业与自身利益的完美融合。
(二)深化与拓展投资空间
在私募股权基金实际投资时,需要充分满足社会发展需求,实现投资空间的延伸与拓展。尤其是随着我国对于创新的逐渐重视,根据我国实体经济发展状况,私募股权资金在投资空间上也需要实现拓展与延伸,并根据共给侧结构特征的转变与经济发展的方向等为核心,在投资空间对科技创新、投资创新以及企业转型与升级等格外重视与关注,这也是私募股权资金未来的投资模式的主要发展方向与主要的产业导向,有效符合金融服务实体经济的各种需求。而私募股权基金应不断进行全面的市场分析与调查,实现投资空间的多元化发展,尤其是需要以私募股权资金不确定性较强、流动性缺失、投资回报周期较长以及投资风险较大等角度为出发点,促使私募股权基金投资市场科学配置的实现,确保各行业之间相互协作、相互发展等成为主要的投资策略。
(三)提升投资管理力度
对被投资企业管理工作进行参与,也是私募股权基金的主要特征与优势。想要促进这一优势的全面发挥,则需要根据实际发展需求创建完善的投资之后的管理体系,在重视风险控制的同时,也对企业自身管理模式的优化与创新等进行格外的关注,确保被投资企业逐渐进入良性发展空间。而这就需要在私募股权基金投资后进行管理期间,创建良好完善的“增值服务体系”,为被投资企业提供较为良好与完善的管理服务基础,同时创建“价值链”服务模式也极为重要,以被投资企业较为薄弱环节为核心,促进私募股权基金管理队伍积极作用的全面发挥,实现被投资企业管理模式的优化与创新。想要科学良好的对“参与管理”与“增值服务”之间关系进行处理,私募股权资金需要与被投资期间制定科学的合作关系,防止主导被投资企业关系的出现,这才可真正在被投资企业与私募股权基金中发现合理的“平衡点”,在有效预防道德风险的基础上,进一步防止逆向选择现象的出现。
(四)退出体系的完善
私募股权基金在实际投资期间,不仅需要重视自身的经济发展与效益,还应根据社会与经济发展状况,创建完善的战略思维与责任意识,将推动会被投资企业不断发展当作极为主要的投资措施,并适时促进推出体系的优化与创新。也就是私募股权基金对于推出时间与退出模式等进行科学的规划与设计,并积极与被投资企业进行深入的交流与沟通,进而为明确最为合理的退出模式与退出时间创建良好的基础与条件。与此同时,还需要对并购、回购、上市以及清算等多样化退出模式进行灵活的运用。并以促进被投资企业良好科学发展为基础实施全面的研究与分析,在确保退出及时性的基础上,还需要对投资业绩进行重视与考虑,而对于被投资企业的实际发展也应更为关注。例如,以具有较强发展前景企业为核心进行分析,私募股权基金可结合实际需求使用回购模式进行退出处理,确保被投资企业具有较为良好的发展基础与条件。
结语
综上所述,随着我国社会经济与新经济市场环境的不断发展与完善,私募股权基金受到了个企业的广泛重视,并专业逐渐成为了企业实现科学全面发展的主要措施。但在各因素影响下,其投资策略存在相应的不足,因此需要通过退出体系的完善、提升投资管理力度以及深化与拓展投资空间等方法,实现私募股权基金投资策略的优化与完善。
摘要：文章主要针对私募股权基金的投资策略进行分析,结合当下于私募股权基金发展现状,从私募股权基金投资重要性、私募股权基金投资存在的不足方面进行深入研究与探索,更好的推动私募股权基金投资策略的发展与进步。
关键词：私募股权,股权基金,重要性,投资策略
参考文献
[1] 寇晓彤.关于私募股权基金的投资策略探讨[J].中国商论,2018(01).
[2] 孙金鑫.关于私募股权基金的投资策略探讨[J].时代金融,2017(27).
[3] 吕浩.私募股权基金的投资策略探讨[J].现代经济信息,2016(01).
[4] 钟菲.私募股权投资基金在我国房地产领域的投资策略研究[D].浙江工商大学,2014.
[5] 佘延双.矿业私募股权基金要掌握好投资策略[N].中国矿业报,2010-05-15(B03).
[6] 周倩倩.我国私募股权基金投资策略研究[D].中国石油大学,2010.
混合型基金投资策略范文第4篇
【摘要】固定收益证券市场风险因素较多，尽管具备稳定收益的优势，但也面临诸多复杂的市场风险。随着我国货币在国际贸易与投资中的进程加快，要充分探析和债券市场可能的风险因素，从而制定有效的投资策略。
【关键词】固定收益 市场风险 投资策略
金融风险无时不在。从当前融资渠道趋向来看，证券市场颇受投资者青睐，特别是固定收益证券具有较高的稳定性。但同时要看到，随着金融市场风险的多变性、复杂性，在固定收益证券市场同样存在市场风险。为此，本文将立足固定收益证券市场风险分析，来评价常见的风险因素，并从短久期、宏观经济政策、货币政策层面提出投资策略。
一、固定收益市场风险评价
从定义来看，固定收益证券是依据借款人按预定方式、时间向投资人支付利息、本金的一种债务合同，包括企业债券、国债、资产抵押证券等内容。理论上讲，固定收益证券投资具有较高稳定性，但从金融市场实际来看，收益本身的固定性是很弱的，其主因源自金融市场本身的风险是客观存在的。总体来看，金融机构在对固定收益市场进行金融活动或交易时，因其自身的不确定性，可能带来诸多风险。
（一）利率风险
利率风险是基于现金流的现值，随市场变化而变动。当市场利率升高时，债券价格随着下跌，反之则上升。对于利率风险的评价方法较多，多以久期、凸性为主。久期主要表现为平均到期期限，我们可以利用麦考利期限修正VaR模型来进行说明。如下：■，对于式中的P表示债券价格，R表示到期收益率，C表示票面利息、n表示付息次数、F表示债券面值。对该式进行变换可得dp=-MDXPXdR。也就是说，对于债券市场风险=利率敏感度X价格值X收益不利变动。当然，从利率波动较小时，所采用的修正算法较为恰当，但对利率波动较大时，还要考虑债券的凸性。
（二）违约风险
对于违约风险主要是债务人因无法支付利息或本金而带来投资者的损失风险。在衡量违约风险时，多采用VAR模型，但因本身具有与其他模型的交叉性，使得准确度衡量偏颇。因此，通常采用资产负债率来衡量企业信用等级，藉此来判断违约风险。
（三）再投资风险
从固定收益证券市场投资环节来看，再投资风险是对期中现金流进行再投资而面临的利率波动风险，实质上也是利率风险。由于我国在固定收益证券市场管理上存在监管不足，一些投资者会将利息投资于本金投资金融产品。因此可以将再投资风险与利率风险作为衡量金融风险的主要指标。
（四）通货膨胀风险
金融市场中的通货膨胀风险多表现为现金购买力风险，如果不考虑物价变化，固定收益证券的现金收入是稳定的，但事实上，这种稳定是相对的稳定。当经济形势稳定时，通货膨胀风险可以忽略，但对于近年来我国金融市场实际，通货膨胀率一直在攀升。因此，在衡量债券风险时，也应该关注通货膨胀风险。
二、固定收益债券市场投资策略
从我国货币政策导向来看，随着国家对流动性资金投入的加大，当前债券市场处于资金泛滥状态，尽管央行也从紧缩性货币政策来进行调控，但对于公众来说，投资热潮并未减退。
反观固定收益证券市场，一方面国家从宏观调控上来力促债券市场平稳，比如在资金回笼政策调整中，央行从提高货币的购买力上来保障货币供应，但也从侧面反映出我国货币市场并未出现恐慌局面；另一方面，对于货币升值难度依然存在较大阻碍，尤其是国外货币对债市的冲击，与我国实施紧缩性货币政策所形成的相对稳定状态，可能潜藏债券市场整体稳定性下降风险。为此，国家从整体金融调控层面来优化债券结构，必然需要从扩大债券市场规模，加大债券发行量、平衡公众的投资方式等方面来着手。
（一）短久期策略
固定收益证券市场风险的规避，可以采用短久期策略，来降低中长期债券市场的潜在风险。从债券市场收益图走向来看，随着债券投资期限的延长，其风险相对较大。为此，利用短期债券，特别是对于金融债券、信用债券，其整体收益要高于长期债券。同时，在选择投资方向上，不同短期债券本身因资金流动性差异性，通常短期债券向中长期债券方向的演进，使得短期债券市场也存在一定风险。因此，在选择短期固定收益债券时，还要考虑到利率的波动性。
（二）保持与宏观经济相一致策略
我国宏观经济从大局上保持持续稳定态势，但由于人口眾多，对宏观经济消费需求的增加，必然对经济结构带来主要影响，经济持续过热，可能导致通货膨胀，食品、能源、服务价格的上涨，必然带来政府金融政策的调控。比如当前我国房地产业、机械制造行业，在固定资产投资上多以国内贷款为主，由此带来的边际贷存比呈现上升趋势，在经济上升期，企业投资资金相对富足，导致投资渠道的多元化，而当经济处于停滞期，则投资资金陷入困境，加剧了企业风险。因此，面对固定收益证券市场风险，在优化债券投资策略上，要遵循宏观经济走向趋向，加强对宏观经济的适应，充分考虑股市的走向、及可能存在的潜在风险，来有效应对债市的风险。
（三）保持与货币政策相一致策略
从当前紧缩性货币政策背景来看，央行在加大市场调控力度上，也对利率进行调整。比如上调利率，上调存款准备金利率、贷款准备金利率等，以降低资金的流动性。固定收益证券在投资策略上，要高度关注国家的货币政策，特别是央行在债券市场出台的货币政策。投资的目标在于利润，而结合国家宏观调控现状，时刻保持与货币政策相一致的投资节奏，来寻找热点投资，增加投资收益率。另外，在对信用债券投资上，要考虑到企业信用分化风险；在对个人债券信用风险评定时，要关注中债券曲线的样本债券，通过对样本债券的分析、评级和市场价格表现，来把握投资的总体进度，合理优化各类类型的债券分配。
三、结语
在固定收益债券市场风险与利润是客观存在的，通过对债券市场风险的分析，结合我国债券市场发展态势，从整体上要协同好与国家宏观调控、国家货币政策保持一致，并从金融市场变化规律上，科学、合理的制定投资规划，来实现投资者利益最大化目标。
参考文献
[1]杨富强.固定收益产品组合的风险管理研究[J].现代商贸工业，2014，（18）：116-117.
[2]都婧.固定收益证券的的综合风险分析及量度——基于企业债和公司债的实证分析[J].中国外资，2014，（04）：145-146.
[3]柯政，吴冲锋.投资者构成对固定收益产品短期价格行为的影响——基于中国银行间和交易所债券市场的研究[J].投资研究，2014，（12）：74-87.
混合型基金投资策略范文第5篇
多策略私募基金，顾名思义，就是将多种策略组合起来，成为一个新的基金。区别于传统的单策略基金，多策略私募基金通常会将多种不同类型的策略组合起来以避免单一策略在特定市场中的局限性。举例来说，一个多策略类型私募基金可能会包含市场中性策略、管理期货策略、套利策略、期权策略、股票、债券等不同策略，在当前市场中性策略不能很好地运行，对于纯粹的市场中性基金而言就会带来运作困难，而在净值上表现出来为较小的波动。对多策略基金而言，仅需降低这部分策略的仓位而通过其他策略的正常运行来获取收益。除此之外，多策略私募基金策略之间的相关性较低，通过不同策略的组合可以更好地降低组合整体的波动，从而达到稳健收益的效果。
多策略私募基金有什么优势?
市场上凸显另一种类型的低风险、稳健性基金——多策略私募基金。但这多种策略的组合并不是简单的将多种不同类型策略混合到一起，而是通过策略的挑选和一定比例的搭配才能够组成一个有较为稳定风险收益特征的基金。在其中，多策略基金管理人就承担着挑选策略和动态调整组合配比的任务。从海外的发展经验来看，相比于单一策略的基金，多策略私募基金的优势是更能够适应不同的市场环境，抓住市场热点，同时管理人都策略的挑选和配比也能够使得整个组合的风险收益特征满足投资者需求。
多策略私募基金投资前景?
多策略基金管理人本身会是某些投资领域专家，对策略有深刻的认识，能够了解策略本身特点和其所适应的市场环境。国内私募出现以来，也逐渐朝着多策略类型基金方向发展。
金斧子财富： 究其原因，无外乎几个方面，单一策略市场容量有限，比如一些对冲策略，在当前市场对冲工具较为有限的背景下，单一策略基金难以在规模上有所突破，再比如一些高换手率的策略，本身的市场容量较小，单一策略很难做成基金产品。此外，在不同的市场环境中，单一策略有其本身的局限性。比如市场大跌的情况下，股票型基金是难以获取正收益的。多策略基金由于策略的多样性，一方面能够吸纳较多的资金量，另一方面也能够适应不同的市场环境。这些都是单一策略基金难以做到的，而海外一些大型对冲基金也均为多策略类型的基金。
混合型基金投资策略范文第6篇
摘要：行为金融学是新兴的金融理论学科，是对证券投资进行新的和以前不同的角度分析，对证券投资风险管理和控制、投資行为及策略进行有效指导。本文对行为金融理论进行了阐述，对证券行为和投资风险以行为金融的角度进行了分析和研究，也对投资行为提出了一些方法和策略，希望可以给证券投资人员一些参考。
关键词：行为金融；证券投资；投资行为；投资风险；投资措施
金融市场具有综合性和专业性，其组成有证券、股票、债券、基金及货币等等很多市场。金融市场在运营中，会有很多异常现象，阻碍了金融理论和投资者的发展及投资。人们经过不断的探索和研究，有了对这些现象解释的思路，于是产生和建立了行为金融学。这是以人类行为角度为出发点，根据有限的自利、理性和控制力进行解释一些金融异常，开拓了新的金融市场发展道路。
1、行为金融概述
随着股票市场的发展，产生了一些不符合市场理论、无法解释的异常现象，人们为解释这些异象，建立和产生了行为金融学。这是以应用心理学做为其理论基础，把相应的行为、心理及社会等多门学科的理论和金融学理论进行有效融合，形成的新兴学科。它分析了金融市场存在的微观主体行为和这些行为产生的原因，比如，心理和社会等原因，进而解释一些金融市场异象。这项学科包含很多理论和模型，有价值、前景、行为组合、认知偏差及行为资产定价等理论和模型。这里的前景理论是行为金融学的基础理论，其核心思想是依据行动心理感受进行行动决策分析，确定相应的行动行为，采用自己认为相应的参考值，对行为后果进行预测。
2、以行为金融学角度分析证券投资行为和投资风险
2.1以行为金融学角度分析证券投资行为
行为金融学不同于传统的标准金融理论，它把证券市场当中进行的投资人员看做是非理性人，因为存在认知和行为偏差，让投资人员对投资预测和效益进行了非理性分析和行为，这种非理性行为也会让市场的有效性降低，致使资产价格偏移基本价值，也影响了投资者的投资决策和行为。根据实际的投资情况进行分析总结，以行为金融学角度分析投资者的行为偏差[1]。第一，过度自信。根据心理学研究显示，人们通常会对自己的成功因素估计过高，对自己能力过于相信，进而忽视或低估了运气和机会的影响。如果失败了，就寻找外部原因，这是自信过度产生的后果和表现。第二，羊群行为，也就是常说的从众行为。这种行为现象经常发生在证券市场和投资行为当中。因为其他投资人员的影响，投资者会以其一样的投资方式进行投资，其他投资人员的投资行为会对投资者产生投资决策的影响。第三，启发式偏差。这种启发式是人们的思想和大脑对问题的解决还存在不规范、不确定和没有成功算法问题时采取的决策方式。在证券市场当中，投资者的这种启发式行为会有认知错误的现象存在，进而导致投资决策和判断的错误。第四，动量和处置效应。其中的动量效应是根据某个持有期的股票平均水平，如果某股票在前期有比较好的涨幅情况，那么就会在后期也会很好的涨幅情况。这种心里很多投资者都有，是投资者存在的认知偏差。行为金融理论当中的处置效应是投资者行为和认知偏差的典型情况，是投资者厌恶和排斥投资失败和损失及确定投资盈利的心理。在股票等投资亏损时，投资者往往不甘心，进而有继续持股或投资的强烈欲望，在其行为和心理希望亏损股票进行转机；而盈利时，想快速获得利润，就会尽快把股票卖掉，行为和心理都是急于股票出售。
2.2 以行为金融学角度分析证券投资风险
证券投资是投资人员以股票、债券等形式进行资金的投入，进行操作获得利润的投资行为和活动。这种投资可以获得高于银行存款的收益率，这也是股票、债券等这种有价证券市场比普通市场更活跃度的原因。可是证券市场具有其客观不确定性，让投资者进行证券投资会承担高于银行存款投资的风险，并且，进行的证券投资要受到国家宏观经济政策调控、经济形式和金融市场波动、公司业绩和利息利率等因素的影响，而且对其反应非常敏感。因为这些因素让证券投资存在很多不确定性，也给证券投资带来了更多的风险概率[2]。要对这些风险进行有效规避，一些证券投资者通常会应用组合投资形式，根据投资预定计划进行资金分散投资，进行应对一次性投资产生的风险。以行为金融理论的角度进行分析和应用，有效规避投资风险有很多投资方法，给投资人员更多选择，以支持其有效规避投资风险。
3、以行为金融角度进行证券投资时应用的措施和方法
行为金融理论给投资者提供了很多投资选择措施和方法，其中有反向投资形式、动量交易方法、成本平均思想等。
3.1反向投资形式
在行为金融学理论下，反向投资方式是纠正投资者过度自信和过度反应的认知偏差的行为和方式。就是买进过去比较差的股票，卖出一些比较好的股票，应用这样的投资形式实现套利的目的。因为受到过度自信这种认知偏差的作用和影响，投资者进行投资时会有过度反应，很容易产生盈利者高估股价，损失者低估股价的情况。对于这样的情况，以行为金融的理论分析，很多的投资者不能高估和预测证券市场当中的冷门股票，如果实际进行投资时，应用反向投资形式来投资，就会让投资者的投资行为更加正确和比较理想。就是根据公司近期情况进行预测其未来的发展，对投资者激发出持续过度反应，以产生低估业绩比较差的公司发行的股票价格，高估业绩比较好的公司发行的股票价格，进而获得投资者利用反向投资方式进行获得套利机会。
3.2动量交易方法
动量交易方法是进行预先设定股票交易量和收益的过滤准则，如果股票的交易量及收益都和设定的过滤准则相符合，投资者就可以进行股票的卖出或者买入。这是根据动量效应进行的一种交易投资方法和策略[3]。以行为金融理论的角度分析，投资人员应用动量交易方法，要根据股证券市场当中的股票价格的中间收益的延续性为基点和出发点。这是因为根据行为金融理论，某时期的某股票前期涨幅情况好，就会在后期也有很好的涨幅情况，利用这个特点，根据股票价值的改变及市场信息的不同反应，利用动量交易方式进行获取利润。
3.3时间分散的投资方式
时间分散的投资方式，是在投资期限的增加过程中，投资者对投资风险的承担能力开始下降，因为这个因素，投资者开始应用组合投资，在股票投资上可以增加比例，而随着投资时间的增加和年龄的增长，可以增加债券的投资比例。这样的投资方式是行为金融理论经过长期的分析和研究的比较重要的结论和方式，是以时间对投资风险进行分散，也是对股票投资风险的有效分散。这是行为金融理论根据股市风险是在其投资期限的增加下会有所下降的特点研究得出的利用时间进行投资风险分散的方式，给证券投资者进行投资行为和决策以有效的指导和参考。证券投资者应用这样的方式在进行实际投资过程中，可以有效防止频繁投资交易，也避免了不理性的投资决策和行为。
3.4成本平均思想
成本平均思想是在进行投资时，防止投资者进行一次性投资产生风险和摊低相应的成本，是根据事先的计划进行分批投入不同价格的股票，达到预先计划的评价价格。以行为金融理论观点，认为证券市场的投资者应用成本平均思想进行投资，是其每期进行股票买入的平均成本都要比股票平均价格低。在这种思想下进行投资，投资者每期都以固定金额买入股票，股票数量不同，可以是一种，也可以是多種，如果股价下跌就多买，如果股价上涨就少买，因此，在整体上所买入的股票，低价股票的数量要比高价股票的多，所以，一定时期的每股平均成本都比购买股票的平均价格低。这是行为金融学的一种处置效应投资思想和方式。
3.5行为控制和小盘股投资方式
行为金融思想指导的行为控制方式是对于投资者的贪婪和恐惧实施的投资方式。和以上投资形式比较，行为控制方式是进行约束和控制的投资形式，对多数投资者都适用，对广大的投资者有重要的指导意义。如今的国内证券市场当中的投资者存在着典型的行为偏差，利用行为控制方式可以进行很好的约束和控制，有助于投资人员的自我管制和约束，有效进行其投资行为的规范和控制。小盘股的投资方式具有的明显特点是一月效应，就是购买这种小公司股票的投资者，在月初购买，月末卖出。在行为金融理论分析下，我国的证券市场对小盘股的投资不是很明显有一月效应，可是因具有较高收益率，这种方式也是一种很好的投资方式。
结束语：
综上所述，行为金融学是进行心理、社会和行为等多种学科的有效融合的综合性学科，具有雄厚的理论基础，能够给金融市场的发展和金融学理论的研究进行很好的理论支持，同时也给证券市场的投资者进行科学合理投资提供相应的方法和策略。如今的金融市场是互联网条件下的高速发展时期，人们要对行为金融理论进行详细研究和有效应用，投资人员要对自身实际和要进行投资的项目进行详细分析和研究，合理选择行为金融理论下的投资方式和策略，有效促进证券市场的发展，也合理调整投资者的投资行为和决策。
参考文献：
[1]刘望.行为金融框架下的证券投资策略分析[J].中国经贸，2016（7）：134-134.
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[3]顾燕燕.浅谈行为金融框架下证券投资的策略[J].现代商业，2017（27）：66-67.